Here is the best line ever on the folly of assuming complete markets:
If any market takes a finite amount of resources (however small) to function, complete markets would exhaust the resources of the universe.
It comes from Willem Buiter, whose complaints about modern macro are well worth a read.
This was a great article by Buiter and one example in an important trend pointing towards a different emphasis in economic theory. Others here:
http://www.knowingandmaking.com/2009/03/calls-for-new-capitalism-new-economics.html
Posted by: Leigh Caldwell | March 06, 2009 at 10:51 AM
This line was good as well:
"The efficient markets hypothesis assumes that there is a friendly auctioneer at the end of time - a God-like father figure - who makes sure that nothing untoward happens with long-term price expectations.."
"...The friendly auctioneer at the end of time...is none other than the omniscient, omnipotent and benevolent central planner. No wonder modern macroeconomics is in such bad shape."
Posted by: Walras' executioner | March 06, 2009 at 01:18 PM
Professor David Andolfatto, a prominent Canadian economist, hated the Buiter article, and launched a vitriolic attack on Buiter, whom he accused of being a mediocre economist.
See his blog at Macro Mania.
Posted by: PCE | March 06, 2009 at 07:05 PM
it would certainly exhaust computing resources to solve for equilibrium!
http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.cfm?sk=22611.0
Posted by: epsilon | March 07, 2009 at 06:39 AM
Raivo Pommer
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Österreich Krise
Österreichs Ruf als Schuldner steht auf dem Prüfstand. Die Alpenrepublik will in dieser Woche ihre bis 2014 laufende und 2 Milliarden Euro schwere Staatsanleihe um eine halbe Milliarde Euro aufstocken. Dieser Betrag sollte leicht auf dem Anleihemarkt einzusammeln sein. Allerdings ist Österreich ins Gerede gekommen. Das liegt an der tiefen Rezession in weiten Teilen Osteuropas. Dort haben österreichische Banken Forderungen von 280 Milliarden Dollar - eine Zahl, die dem österreichischen Bruttoinlandsprodukts nahekommt. Wegen der wachsenden Schwierigkeiten osteuropäischer Schuldner, ihre Kredite zurückzuzahlen, sind die Bedenken der Anleger mit Blick auf die Kreditwürdigkeit Österreichs und seiner Banken in den vergangenen Tagen gewachsen.
Ein Indiz für die Skepsis ist die Renditedifferenz zwischen österreichischen Staatsanleihen und deutschen Bundesanleihen. Noch nie war sie so groß wie derzeit. Für zehnjährige Laufzeiten zum Beispiel beträgt die Differenz fast 1,4 Prozentpunkte. Bundesanleihen rentieren mit 2,9 Prozent, österreichische mit immerhin 4,3 Prozent. Auf dem zu Übertreibungen neigenden Markt für Kreditausfallversicherungen (CDS) ist die Diskrepanz zwischen Österreich und Deutschland sogar noch größer. Die Aufstockung der österreichischen Staatsanleihe ist daher keinesfalls Routine.
Posted by: prüf stan | March 08, 2009 at 02:21 PM
Raivo Pommer
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Die letzte Bank
Die letzte bislang unabhängig gebliebene große Bank ist verstaatlicht. Trotz einer starken Kapitalaustattung und der Unterstützung durch die Gläubiger sei die Liquidität der Straumur Burdaras nicht mehr ausreichend, teilte das Institut am Montag mit.
Die isländische Finanzaufsicht IFSA habe daher den Verwaltungsrat der Bank entmachtet und das Institut unter staatliche Kontrolle gestellt. "Im Ergebnis ist Straumur geschlossen", erklärte die Bank.
Die internationale Finanzkrise hatte Island besonders hart getroffen. Die Regierung übernahm im Oktober die Kontrolle über die drei größten Finanzinstitute des Landes - Kaupthing, Landsbanki und Glitnir. Damit verhinderte sie zwar den Zusammenbruch des Finanzsystems, der Staat ging jedoch fast pleite und konnte nur durch milliardenschwere Notkredite gerettet werden.
Posted by: burdaras stor | March 09, 2009 at 03:08 PM
Perhaps this means that there are several economics, not only one, and many more recipes... For example, Minsky's approach is relevant to understand the current economic and financial crisis, but his work does not fit the traditional economic theory.
Posted by: Mr. Milan | March 09, 2009 at 11:34 PM
Raivo Pommer
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HEDGE-FOND
Die Kapitalabflüsse gestalteten sich in der Branche in Europa und den Vereinigten Staaten allerdings sehr unterschiedlich: Während amerikanische Hedge-Fonds in großem Umfang juristische Sperren nutzten, die eine sofortige Rückzahlung von Anlagegeld an die Kunden beschränkten oder hinauszögerten (Gates), ist dies bei europäischen Hedge-Fonds weniger üblich. Auch gibt es in Europa mehr Dachfonds, in die Privatinvestoren investieren. Diese hatten die erste Kündigungswelle bei Hedge-Fonds im Herbst 2008 ausgelöst. Die Kapitalabflüsse aus Hedge-Fonds waren daher in der zweiten Jahreshälfte vor allem in Europa relativ hoch. Die Mittel europäischer Hedge-Fonds schrumpften nach Einschätzung von Morgan Stanley um 25 bis 30 Prozent.
In den Vereinigten Staaten beliefen sich die Mittelabflüsse zunächst „nur“ auf 15 bis 20 Prozent. Dies erklärt, warum der weltweite Verband der Hedge-Fonds, die Alternative Investment Management Association (AIMA), kürzlich bekanntgab, dass das Anlagekapital der 1200 bei der AIMA registrierten Mitglieder jetzt zum Großteil von institutionellen Investoren gehalten werde und nicht mehr von vermögenden Einzelpersonen, wie dies früher der Fall gewesen war.
Posted by: american dream | March 11, 2009 at 11:18 AM
Raivo Pommer
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Arbeitslos ja Ekspressenkarte
Die Finanz- und Wirtschaftskrise schlägt sich voll auf die US-Bürger durch. Im Februar sind die Zahlungsausfälle bei den amerikanischen Kreditkartenanbietern auf den höchsten Stand seit 20 Jahren gestiegen. Experten erwarten einen weiteren Anstieg noch mindestens für einige Monate. Der gemessen am Umsatz größte US-Kreditkartenanbieter American Express wies am Montagabend für Februar eine Ausfallrate auf seine ausgegebenen Kredite von 8,7 Prozent aus. Dies war deutlich mehr als von Analysten erwartet. Im Januar waren es noch 8,3 Prozent.
Der Konzern begründete die Entwicklung mit der steigenden Arbeitslosigkeit in den USA. In der Quote sind nur solche Ausfälle erfasst, von denen das Unternehmen sicher glaubt, dass sie unwiederbringlich verloren sind.
Posted by: anony | March 18, 2009 at 07:06 AM
Internet
Der jüngere Bruder investiert in das Internet
Stefan von Holtzbrinck galt dagegen nie als ein großer Zeitungsfreund. Er investierte lieber in das Internet - und das nicht immer erfolgreich. So mancher Ausflug in die neue Medienwelt ging daneben. Nur ein Jahr nach der Gründung musste Holtzbrinck Anfang Februar etwa sein Nachrichtenportal „Zoomer“ wieder einstellen. Dabei galt „Zoomer“ als ambitioniertes Projekt, für das sogar der frühere Tagesthemen-Moderator Ulrich Wickert als Herausgeber verpflichtet wurde. Und selbst ein erfolgreiches Portal wie die Internet-Kontaktbörse „StudiVZ“ dürfte der Holtzbrinck-Verlag zumindest zu teuer erworben haben: Anfang 2007 zahlten die Stuttgarter rund 85 Millionen für „StudiVZ“. Als kürzlich die RTL-Gruppe das vergleichbare Netzwerk „Wer-kennt-wen“ zu 100 Prozent übernahm, musste sie für die fehlenden 51 Prozent Branchengerüchten zufolge weniger als 10 Millionen Euro aufbringen.
Im Zuge der Wirtschaftskrise setzte Holtzbrinck für die Zeitungen ein Sparprogramm auf. Verlagsgeschäftsführer Joachim Liebler soll intern bekräftigt haben, dass Stefan von Holtzbrinck selbst im Krisenjahr 2009 „eine schwarze Null“ erwarte. Mehrere Unternehmensberatungen entwarfen in der Folge Sparprogramme. Im Verlag hielt sich hartnäckig das Gerücht, dass die Redaktionen von „Handelsblatt“ und „Wirtschaftswoche“ zusammengelegt werden sollten - mit einem gewaltigen Stellenabbau als Konsequenz. Solch ein Vorhaben ist von Verlagsseite jedoch dementiert worden.
Posted by: raivo pommer-eesti | March 26, 2009 at 01:27 PM
4 millionen arbeitslos-katastrophe
Die Zahl der Arbeitslosen in Deutschland ist im März anders als sonst üblich um 34.000 auf 3.586.000 gestiegen. Das waren 78.000 mehr als vor einem Jahr, wie die Bundesagentur für Arbeit (BA) am Dienstag in Nürnberg berichtete. Die Arbeitslosenquote nahm um 0,1 Punkte auf 8,6 Prozent zu. Vor einem Jahr hatte sie bei 8,4 Prozent gelegen.
Der Vorstandschef der Bundesagentur für Arbeit, Frank-Jürgen Weise, sagte: „Der konjunkturelle Abschwung wirkt sich zunehmend auf den Arbeitsmarkt aus. Die drei wichtigsten Indikatoren des Arbeitsmarktes entwickelten sich negativ: Die Arbeitslosigkeit stieg, die sozialversicherungspflichtige Beschäftigung nahm ab, und die Arbeitskräftenachfrage ging weiter zurück. Allerdings hat Kurzarbeit dem stabilisierend entgegengewirkt.“
Posted by: raivo pommer. | April 01, 2009 at 08:56 AM
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Posted by: timberland boots | June 06, 2009 at 04:04 AM
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Posted by: nike sb | July 07, 2009 at 01:32 AM
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Posted by: nike sb | July 07, 2009 at 01:33 AM
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Posted by: nike dunk sb | July 07, 2009 at 01:37 AM
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Posted by: nike dunk sb | July 07, 2009 at 01:39 AM
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Posted by: cheap jordan shoes | July 07, 2009 at 01:42 AM
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Posted by: cheap jordan shoes | July 07, 2009 at 01:44 AM
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Posted by: Generic Viagra Online | August 28, 2009 at 03:38 PM
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Posted by: Tag Heuer replica | December 23, 2009 at 02:33 AM
Thank you for the link, I read Willem Buiter complaints, very nice and informative article. I hope the major resources will not end in the close time and the humanity will start understand that there is nothing eternally in our universe.
Posted by: Vintage Jewelry | January 31, 2010 at 06:05 PM
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Posted by: Jordan 2010 Black White | March 16, 2010 at 09:59 AM
但风格大方看,发动机鬼地方。
Posted by: 密集柜 | March 22, 2010 at 09:13 PM
瘦得和封建时代,三大本封建时代。
Posted by: 密集架 | March 22, 2010 at 09:14 PM
The good news, thank you!
Not everyone can provide the appropriate flow of information, thanks.
Posted by: dunk shoes | March 25, 2010 at 10:20 PM
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Posted by: sousoushoes | April 06, 2010 at 04:49 AM
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Posted by: birkenstock | May 05, 2010 at 10:50 PM
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Posted by: p90x workout | May 14, 2010 at 01:22 AM
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Posted by: asics shoes | May 25, 2010 at 10:32 AM
Luck ti sehre afrom yoruc das
Posted by: cheap clothes | June 03, 2010 at 03:19 PM
280 Milliarden Dollar - eine Zahl, die dem österreichischen Bruttoinlandsprodukts nahekommt. Wegen der wachsenden Schwierigkeiten osteu
Posted by: chi hair straightener | June 05, 2010 at 02:45 PM
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Posted by: cheap coach handbags | June 05, 2010 at 02:46 PM
dfstrion, complete markets would exhaust the resources of the universe.
Posted by: p90x for sale | June 07, 2010 at 08:25 AM
I like these articles , democratic countries formulate policies are both team and the interests of the people of power, but the undemocratic countries rarely for the interests of the people, http://www.jerseysky.com it is the sorrow of many democracy, I like the western and northern state policy.
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Posted by: lachou | July 26, 2010 at 08:54 PM
Hunger of the mind can be actually satiated through extensive reading. Now why
reading and not watching TV? Because reading has been the most educative tool used by us
right from the childhood. Just like that to develop other aspects of our life, we have to
take help of reading. You have innumerable number of books in this world which will answer
all your “How to?” questions. Once you read a book, you just dont run your eyes through
the lines, but even your mind decodes it and explains it to you. The interesting part of
the book is stored in your mind as a seed. Now this seed is unknowingly used by you in your
future to develop new ideas. The same seed if used many times, can help you link and relate
a lot of things, of which you would have never thought of in your wildest dreams! This is
nothing but creativity. More the number of books you read, your mind will open up like
never before. Also this improves your oratory skills to a large extent and also makes a
significant contribution to your vocabulary. Within no time you start speaking English or
any language fluently with your friends or other people and you never seem to run out of
the right words at the right time.
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Posted by: p90x workout schedule | October 04, 2010 at 05:12 AM
The 90s was the decade when the Taliban were in power in Afghanistan and it had a spill-over effect on the bordering areas of Pakistan, along the Durand line in NWFP and Balochistan. And that probably seeped into Punjab and Sindh gradually.
Posted by: mbt shoes sale | November 17, 2010 at 08:14 AM
raf
Thanks.
Posted by: Account Deleted | January 19, 2011 at 06:13 AM
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Posted by: Account Deleted | April 16, 2011 at 01:32 AM
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Posted by: Account Deleted | May 04, 2011 at 10:18 PM
Raf
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Posted by: Account Deleted | June 02, 2011 at 04:23 AM
Raf
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Good Job ...
Posted by: Account Deleted | June 08, 2011 at 04:41 AM
Many places and centers offer business and trade promotions to both buyers and supplier.What about the differences in skill intensities across industries? The job losses in the relatively unskilled-labor intensive battery industry should have little effect on the relatively skilled-labor intensive machinery
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Posted by: Account Deleted | July 21, 2011 at 08:16 PM
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Posted by: DjNasir | November 29, 2015 at 12:17 PM