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April 17, 2009

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ben

It's not the innovation, which is often heroic, but the liquidity. The blame so far has gone from the CRA to F&F, deregulation, greed, animal spirits, and now financial innovation. What trial baloon will Bernanke float next? Will it ever dawn on him that all of these factors were exacerbated greatly by the money his predecessor injected into the economy in 2001?

raivo pommer-eesti.

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Bank of America.

The last three months have been a painful time for the Charlotte, N.C.-based banking giant. There has been the never-ending string of headaches associated with last year's fateful purchase of Merrill Lynch, including a bonus scandal that the company can't seem to shake.

At the same time, there has been no shortage of criticism from shareholders about its stock price. Management has also been working hard to convince investors that last year's purchase of mortgage lender Countrywide was a smart move.

Elevating the stakes even further is the fact that many of Bank of America's peers, such as JPMorgan Chase (JPM, Fortune 500), Wells Fargo (WFC, Fortune 500) and Goldman Sachs (GS, Fortune 500), have shattered profit expectations so far this quarter.

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American Sterling Bank, based in Sugar Creek, Mo., and Great Basin Bank of Nevada in Elko, Nevada were shuttered by the Office of Thrift Supervision and the Federal Deposit Insurance Corporation was named receiver, according to statements posted on the FDIC's Web site.

American Sterling Bank had total assets of approximately $181 million and total deposits of $171.9 million as of March 20, according to the release.

Metcalf Bank, headquartered in Lee's Summit, Mo., will assume all of the deposits of the failed bank.

In addition to taking over all of the deposits, Metcalf Bank will purchase approximately $173.6 million in assets, leaving a small remainder for the FDIC to dispose of later.

The bank failure will cost the Deposit Insurance Fund approximately $42 million, according to the FDIC.

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Stocks inched higher Friday as better-than-expected earnings from Citigroup, General Electric and Google, helped stretch the recent advance to a sixth straight week.

The Dow Jones industrial average (INDU) added 6 points or less than 0.1%. The S&P 500 (SPX) index rose 4 points or 0.5%. Both ended at more than two-month highs.

The Nasdaq composite (COMP) gained 2 points or 0.2%, ending at a more than five-month high.

Stocks, as represented by the S&P 500, have gained 28.5% in the past six weeks, on bets that the economy is closer to stabilizing. The gains followed a selloff that left the S&P 500 at a 12 1/2 year low. A rash of better-than-expected profit reports has helped sentiment this week.

The six week run is the market's best since May 2007, said Ryan Detrick, senior technical strategist at Schaeffer's Investment Research.

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DOLLAR RALLIES EURO

The U.S. dollar touched a one-month high against the euro Friday after comments from European Central Bank President Jean-Claude Trichet left investors uncertain about the bank's future policy path.

The dollar was also boosted by a slight rise in risk aversion despite a smaller-than-expected loss from Citigroup (C, Fortune 500) as investors reassessed the sustainability of the recent spate of more upbeat results.

The ECB's Trichet, who is to unveil the bank's plans for unconventional policy steps next month, gave no details of these measures in a speech in Tokyo, saying he did not want to create expectations.

Concerns over a split in the ECB's governing council and uncertainty over the central bank's next move on interest rates and non-standard measures have weighed heavily on the euro in recent sessions.

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DOLLAR RALLIES EURO

The U.S. dollar touched a one-month high against the euro Friday after comments from European Central Bank President Jean-Claude Trichet left investors uncertain about the bank's future policy path.

The dollar was also boosted by a slight rise in risk aversion despite a smaller-than-expected loss from Citigroup (C, Fortune 500) as investors reassessed the sustainability of the recent spate of more upbeat results.

The ECB's Trichet, who is to unveil the bank's plans for unconventional policy steps next month, gave no details of these measures in a speech in Tokyo, saying he did not want to create expectations.

Concerns over a split in the ECB's governing council and uncertainty over the central bank's next move on interest rates and non-standard measures have weighed heavily on the euro in recent sessions.

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London bankkrieg

Erst wurde der Bonus gestrichen, dann die Stelle des Ehemanns. Der Wert des Aktienvermögens ist geschrumpft und der Wert des Hauses in London um 20 Prozent gefallen. Was die Ferienvilla im Süden noch wert ist, will Laura lieber nicht wissen. „Sparen ist angesagt. Es müssen so viele Leute haushalten, dass Sparen jetzt cool ist“, meint Laura trocken, um dem Finanzdesaster der Familie etwas Positives abzugewinnen. Sie übt neue Bescheidenheit und hat die Einladungen für ihre Geburtstagsparty auf dem Computer selbst getippt.

Nicht jeder kann oder will sich auf die „neue Armut“ in der Londoner City so einstellen wie Laura. „Hätte ich früher gewusst, wie dramatisch schnell sich die Welt ändern kann, hätte ich das Geld nie so leichtfertig ausgegeben“, sagt Nancy mit Reue. Ihre Ehe wurde auf dem Höhepunkt der Hausse vor der Finanzkrise geschieden. Ihr wurden die Hälfte des Vermögens, Ehegattenunterhalt und Zahlungen für die Kinder zugesprochen. Doch ihr Ex-Mann steht angesichts der Finanzkrise vor einem Scherbenhaufen mit Jobverlust und Vermögenseinbußen. Er kann und will den vereinbarten Unterhalt seiner ehemaligen Frau nicht mehr zahlen.

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News Network

Taking steps to help expand the marketplace and improve the consumer experience for digital entertainment, Microsoft Corp. today announced that PacketVideo Corp. will include support for Microsoft PlayReady technology in its CORE multimedia platform, significantly broadening PlayReady's reach to a range of mobile device platforms. Microsoft also announced the availability of the PlayReady Service Provider Program, in addition to announcing a range of content and technology companies that join the more than 50 companies that have selected Microsoft PlayReady technology to power products and services to deliver mobile and in-home entertainment content. PlayReady is a content access technology that enables content owners and service providers to deliver virtually any type of digital content, using a wide range of business models, from on-demand streaming video and subscription to rental or download-to-own. PlayReady also provides significant improvements in ease of use for consumers looking to access, manage and sync protected content with devices.

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Japan's central bank


The Bank of Japan will provide more funds to commercial banks by broadening the range of collateral it accepts in an effort to encourage lending to firms.

Governor Masaaki Shirakawa and his policy board had decided to accept municipal and central government bonds that were sold directly to investors to ease credit, the central bank said yesterday.

The board held the overnight lending rate at 0.1 percent by a unanimous vote.

The move would free up funds at regional banks that held the securities and were the main lenders to small and medium-sized enterprises.

Companies in the world's second-largest economy say access to funds is the tightest in a decade, according to the central bank's quarterly Tankan survey last week.

"These measures might have some impact, but probably not enough," according to Satoru Ogasawara, a foreign exchange analyst and economist at Credit Suisse Group in Tokyo.

Per Kurowski

Of course most is not the fault of financial innovations.

At the end of the day the simple truth is that the costs of regulatory innovations far exceeded the costs of financial innovations, and that the benefit from financial innovations far exceeded the benefits from regulatory innovations.

Try to live with it!

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Crist said.

Florida has seen six consecutive months of increases in sales of existing homes, according to the industry. Sales of single-family homes were up 20 percent above the previous year; sales of condominiums were up 25 percent.

As part of Realtors Day at the state capital, as the discussion moved around a large conference table in Crist's office, agents from all parts of the state spoke glowingly about the recent trends.

In Cape Coral, a national leader in foreclosures since 2007, home sales skyrocketed upward 97 percent, Realtor Suzanne Sherer said.

St. Petersburg real estate agent Alan Riley cited a 20 percent jump in home sales in the three-county region of Pinellas, Pasco and Hillsborough, but said problems persist: Many would-be buyers can't get mortgage financing.

When Miami real estate agent Carlos Cruz said sales are up 68 percent in the first quarter of 2009 over the same period one year ago, the governor said: ``Muy bien.''

Cruz said the rebound has been slowed by a county ordinance requiring that all foreclosed homes be reinspected for possible code violations. Real estate agent Scott Wingfield attributed a 37 percent spike in home sales in St. Lucie County to a 60 percent drop in median home prices since the peak of the real estate boom.

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It took Yahoo!

over 20 months to find a successor to George Zacharias who quit the company as MD of Yahoo! India. Arun Tadanki, the
young president (Asia Pacific) of Monster.com will take the reins of Yahoo! India in May.

Immediately after Zacharias exited the company to pursue entrepreneurial interests in August 2007, Yahoo! India had gone on auto pilot mode, although Keith Nilsson, vice president (international emerging markets) based out of Singapore had been overseeing the India operations.

Later in the year, Gopal Krishna, head of audience for emerging markets, was asked to serve as interim CEO of the company. After Tadanki takes over, Krishna will continue to hold his earlier portfolio.

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SPAIN LIVE

Spare a thought for Jose Luis Rodriguez Zapatero, the Spanish prime minister. He is obliged to welcome Nicolas Sarkozy to Madrid with a hug and a smile at the end of the month, even though the crowing French president has insulted him by calling into question his brainpower.

Diplomatic tensions have been bubbling furiously between the two countries since “Sarko” called his mild-mannered counterpart “not very intelligent” during a meeting with a group of MPs. There was relief that Carla Bruni, the singer and French first lady, would be accompanying Sarkozy on the state visit to Madrid on April 27 and 28, as Sonsoles, the Spanish leader’s wife, is also a singer (in the opera), and the two are expected to get on well.

“It will help to lighten tensions and contain the indiscretions that Sarkozy is prone to in meetings with other guys,” said a commentator in Madrid.

A statement from the Mon-cloa Palace accepted a denial from Paris that Sarkozy had ever called into question the intellectual capabilities of Spain’s leader, whose nicknames include Bambi and Peter Pan. But the French newspaper that reported the comment under the headline “Sarkozy sees himself as master of the world” insisted the quote was correct.

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FINANZSKANDALE

Julius Meinl V. zählt zu den reichsten Österreichern. Nach wie vor gibt es Menschen, die sich der Verbindung zu ihm rühmen. Das Vermögen seines Clans wird auf 2 Milliarden Euro geschätzt. Doch hat der Mann mit den auffällig hervorstechenden Augen seine besten Zeiten offensichtlich hinter sich. Vor zwei Wochen wurde der Wiener wegen Fluchtgefahr im Wiener Landesgericht inhaftiert. Meinl hat neben der österreichischen Staatsangehörigkeit auch einen britischen Pass.

Es ist der vorläufige Höhepunkt einer Affäre, die vor sieben Jahren ihren Ursprung hatte. Nur dank einer Kaution von 100 Millionen Euro wurde er zwei Tage später wieder freigelassen. Die Höhe der Sicherheit, die er zu leisten hatte, ist für österreichische Verhältnisse ein Spitzenwert. Selbst Bernard Madoff, der einen der größten Finanzskandale zu verantworten hat, musste lediglich 10 Millionen Dollar (7,6 Millionen Euro) hinterlegen, um freigelassen zu werden.

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METCALF BANK,GREAT BASIN BANK,AMERICAN STERLING BANK,
NEVADA STATE BANK KRISE

Die Finanz- und Wirtschaftskrise hat in den USA zwei weitere Regionalbanken in die Pleite getrieben. Damit sind dort seit Januar so viele Institute zusammengebrochen wie im gesamten Vorjahr.

Nummer 24 und 25 waren zum Wochenende die Great Basin Bank im Bundesstaat Nevada und die American Sterling Bank in Montana. Wie in den meisten früheren Fällen fanden die Behörden für beide Häuser einen Käufer. Die Kundengelder sind gesichert.

Der staatliche Einlagensicherungsfonds FDIC rechnet angesichts der Wirtschaftskrise mit weiteren Zusammenbrüchen unter den noch rund 8300 US-Banken. Die Schließungen erfolgen meist zum Wochenende, damit bis Montag genug Zeit zur Wiedereröffnung unter dem neuen Besitzer bleibt.

Die Great Basin Bank hatte eine Bilanzsumme von gut 270 Millionen Dollar (207 Mio Euro), wie die Einlagensicherung FDIC mitteilte. Die Nevada State Bank übernimmt das Geschäft. Die zuletzt rund 180 Millionen Dollar schwere American Sterling geht unter Vermittlung der FDIC an die Metcalf Bank (Missouri).

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HITLERS PRÄMIE

Kaum an der Macht, drängt es Joseph Goebbels 1933 hinaus ins wirkliche Leben, also in den Autosalon. "Gestern Nachmittag: mit Magda Auto-Ausstellung. Wunderbare deutsche Klassewagen. Wir haben wieder die Führung." Denn warum sollte er sich nicht gleich ein Auto kaufen und der nationalsozialistischen Volks- und Konsumwirtschaft mit gutem Beispiel vorangehen? Wenn er allerdings nur zwei Monate länger Geduld gezeigt hätte, dann hätte Goebbels, seit dem 13. März 1933 Propagandaminister, von einem neuen Gesetz profitieren können, das alle neuen Personenkraftwagen von der Kfz-Steuer befreite.

Die NS-Regierung förderte nämlich wie noch keine zuvor die Automobilisierung der Bevölkerung. Dazu gehörte nicht nur der vielberedete Autobahnbau, der bereits in den letzten Jahren der Weimarer Republik begonnen worden war, sondern auch dieses Steuergeschenk, das die notleidende Autoindustrie aufhelfen sollte. Trotzdem waren die Zulassungszahlen im dritten und vierten Quartal 1933 zurückgegangen; das Konjunkturprogramm wollte nicht anschlagen. Während die Dichter den Bleistift spitzten ("Die Stirn schließt mit der Faust den Bund;/ein deutsches Wunder wird hier kund./Und jeder, der hier dienend stand,/schuf mit am neuen Vaterland"), drohte die Wirtschaft zu verharren.

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DEUTSCHE BANK 25% Rendite

Damit dürfen aber nicht die Zeiten zurückkehren, in denen die Rendite das Maß aller Dinge war. Josef Ackermann, Chef der Deutschen Bank, propagierte ein Gewinnziel von 25 Prozent des eingesetzten Kapitals ausgerechnet, als erstmals fünf Millionen Menschen in Deutschland ohne Arbeit waren. Seither gilt diese Zielvorgabe als Symbol für die Maßlosigkeit auf den Finanzmärkten.

Ackermann orientiert sich an einer globalen Banker-Elite, die gerade kläglich versagt hat. Er sollte deshalb nicht nur die auf kurzfristigem Gewinnstreben basierende Bezahlung der Manager anprangern, sondern auch sein strittiges Renditeziel beerdigen.

Wissenschaftliche Untersuchungen zeigen, dass die 25-Prozent-Rendite nur unter Inkaufnahme hoher Risiken und undurchschaubarer Geschäfte außerhalb der Bilanz zu erzielen war. Auf diesen hohen Risiken sind die großen internationalen Banken in der Finanzkrise sitzengeblieben.

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Arcandor-Aktie


„Nicht völlig besenrein, aber wohlgeordnet und aufgeräumt“ übergebe er das Ruder an den neuen Vorstandschef Karl-Gerhard Eick, sagte der frühere Vorstandsvorsitzende des aus dem Karstadt-Quelle-Konzern hervorgegangenen Handelsunternehmens Arcandor, Thomas Middelhoff Mitte Februar.

Soweit her scheint es damit aber nicht zu sein: 900 Millionen Euro braucht der Konzern in den kommenden fünf Jahren für den weiteren Umbau des Unternehmens, und zwar zusätzlich zur anstehenden Refinanzierung in diesem Jahr. Mitte Juni werden Kredite in Höhe von 650 Millionen Euro fällig.

Weiter auf Schrumpfkurs

Nunmehr will man sich auf das Kerngeschäft konzentrieren und acht Karstadt-Filialen und die drei Luxus-Kaufhäuser KaDeWe, Alsterhaus sowie Oberpollinger ausgliedern. Ebenfalls individuell weiterentwickelt werden sollten die 115 Quelle-Technikcenter und 1500 Quelle-Shops, die nicht mehr zum Kerngeschäft gehörten, erklärte Arcandor. Das Touristikgeschäft Thomas Cook hingegen „ist und bleibt Kerngeschäft von Arcandor“.

Angesichts dieser Ankündigung drängt sich zunächst einmal die Frage auf, was Arcandor in der Ägide Middelhoff gemacht hat, wenn sich der Konzern jetzt auf sein Kerngeschäft konzentriert. Im Klartext heißt die Ankündigung eine Fortsetzung des Schrumpfungskurses, den Middelhoff seinerzeit mit der Trennung von Hertie, Sinn-Leffers, Wehmeyer, der Schließung und Verkleinerung von Karstadt-Filialen und dem Verkauf einzelner Auslandsversandhandelsbereiche eingeleitet hat.

PBH

"Innovation" in the financial industry has meant "new and creative ways to exploit consumers and markets to capture rents."

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Redwood Shores -IBM

Unerwartete Wendung im Übernahmekampf um den US-Computerkonzern Sun Microsystems: Nach dem Rückzug von IBM will der Softwarehersteller Oracle den Konzern für 7,4 Milliarden Dollar inklusive Schulden kaufen.

Das Sun-Management habe bereits eingewilligt, teilten die Unternehmen am Montag in Redwood Shores (US-Staat Kalifornien) mit. Je Aktie bietet Oracle den Angaben zufolge 9,50 Dollar (etwa 7,33 Euro) und damit 42 Prozent mehr als das Papier am Freitag kostete.

Oracle ist vor allem an der Programmierplattform Java und dem offenen Betriebssystem Solaris interessiert. Das Unternehmen nutzt bereits beide Technologien für seine Produkte. Künftig könne man Firmenkunden als einziger Anbieter ein komplettes System von der Hardware bis zur Software liefern, sagte Oracle-Chef Larry Ellison. Dies senke die Kosten und steigere Zuverlässigkeit, Sicherheit und Leistung. «Die Übernahme von Sun verwandelt die gesamte IT-Branche», sagte Ellison.

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ISLAND KAUPTHING BANK

Neuer Hoffnungsschimmer für die 50.000 deutschen Kunden der isländischen Kaupthing Bank: Die Bank teilte nun auf der Internetseite ihrer deutsche Niederlassung mit, dass sie die 308 Millionen Euro zusammen habe, um allen deutschen Kunden ihre Einlagen in vollem Umfang zurückzuerstatten. Außerdem können die Sparer auf Zinsen hoffen, diese Frage ist aber noch nicht abschließend geklärt. Die Konten sind seit dem 9. Oktober 2008 gesperrt. Damals hatte die deutsche Bankenaufsicht Bafin die Konten eingefroren, weil Kaupthing wegen der Finanzkrise ins Trudeln geraten und unter Aufsicht des isländischen Staates gestellt worden war. Seitdem können die Kunden nicht an ihr Geld.

Auch Islands Ministerpräsidentin Johanna Sigurdardottir bestätigte nun in einer Rede, Kaupthing habe genug Mittel, um die Spareinlagen der deutschen Kunden zurückzuzahlen. Aus regierungsnahen Kreisen in Deutschland hieß es am Montag, die Auszahlung sei nur noch eine Frage weniger Wochen. "Die Signale aus Island sind sehr ermutigend", sagte eine mit dem Vorgang vertraute Person.

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200 milliard euro

Die Wirtschaftskrise wird sich drastisch auf die Steuereinnahmen von Bund, Länder und Gemeinden auswirken. Steuerschätzer erwarten einem Bericht der Berliner Zeitung zufolge in den nächsten vier Jahren Mindereinnahmen in einem historisch beispiellosen Ausmaß. Bis zu 200 Milliarden Euro weniger sollen die öffentlichen Kassen demnach einnehmen. Alleine in diesem Jahr fehlten aufgrund der Rezession zwischen 25 und 30 Milliarden Euro, berichteten demnach mit der Schätzung befasste Experten.

Danach werde das Steuer-Loch immer größer, weil auch für die Folgejahre die Schätzungen nach unten korrigiert werden müssten, berichtete die Zeitung. Zusätzliche Ausfälle entstünden durch die Steuererleichterungen im Rahmen der beiden bereits beschlossenen Konjunkturpakete. Die offizielle Steuerschätzung für den Zeitraum 2009 bis 2013 wird am 14. Mai vorgelegt.

Raus aus der Kreditklemme

Wie die bereits beschlossenen Konjunkturpakete wirken, wollen Bundesregierung, Wirtschaft und Gewerkschaften am Mittwoch bei einem Spitzengespräch im Kanzleramt überprüfen. Die beiden Maßnahmenpakete mit einem Gesamtvolumen von 80 Milliarden Euro zeigen bereits erste Wirkungen. Allerdings wollen Regierung und Wirtschaft abwarten, bis die Maßnahmen voll greifen. Ein drittes Konjunkturpaket, wie es vor allem die Gewerkschaften fordern, lehnen sie deshalb ab. Thema der Spitzenrunde dürfte auch das gemeinsame Gutachten der führenden Wirtschaftsforschungsinstitute sein, das morgen vorgelegt werden soll.

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Wolksvagen und Man in Brasilien

Europas größter Autobauer Volkswagen hat einen Verlust im ersten Quartal durch den Verkauf seines Geschäfts mit schweren Lastwagen in Brasilien an MAN verhindert. Der Wolfsburger Konzern wies am Mittwoch einen operativen Gewinn von 312 Millionen Euro für das erste Vierteljahr aus.

Vor Jahresfrist hatte mit gut 1,3 Milliarden Euro noch ein Vielfaches zu Buche gestanden. Der Verkauf des brasilianischen Nutzfahrzeuggeschäfts trug den Angaben zufolge rund 600 Millionen Euro zum operativen Gewinn im Auftaktquartal 2009 bei. VW hatte wegen der weltweiten Absatzkrise zu Jahresanfang einen Verlust für das erste Geschäftsquartal nicht ausgeschlossen. Analysten hatten im Schnitt mit einem operativen Verlust von 60 Millionen Euro gerechnet.

Volkswagen hatte sein Geschäft mit schweren Nutzfahrzeugen und Bussen in Brasilien im Wert von 1,175 Milliarden Euro zu Jahresanfang an den Münchener Lkw- und Maschinenbauer MAN verkauft.

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PRIVATEN BANKEN

Das teilten die Arbeitgeber, die vom Arbeitgeberverband des privaten Bankgewerbes (AGV) und dem Bundesverband Öffentlicher Banken Deutschlands (VÖB) vertreten werden, und die Gewerkschaft ver.di mit. Die Beschäftigten von privaten Banken, Landes- und Förderbanken bekommen rückwirkend ab November vergangenen Jahres 2,5 Prozent mehr Geld. Außerdem gibt es eine Einmalzahlung von 200 Euro - für Auszubildende 50 Euro - im Februar 2010. Der Vertrag hat eine Laufzeit von 22 Monaten bis Ende April 2010.

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ECONOMIC SLUMP

The IMF urges more aggressive action by governments to clean up banks and financial groups swiftly and to purge them of toxic assets. It warns that failure to pursue this urgently risks aggravating the banks’ plight and prolonging the world economic slump.

The fund has sharply raised its estimate of losses on lending, first made in the United States, for a second time, to $2.7 trillion. That compares with an initial forecast of just under $1 trillion and a $2.2 trillion estimate six months ago. For the first time, the IMF has also issued estimates of likely losses inflicted by lending originated in Europe and Japan. It puts likely write-offs due to European lending at $1.19 trillion and those for Japan at $149 billion.

New losses to be written off by British banks this year and next are put at $200 billion, compared with $750 billion for eurozone banks and $550 billion for the US. The fresh UK losses come on top of $110 billion already written off up to the end of last year.

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PLATIN JA PALLADIUM

Dagegen sei der Palladiummarkt grundsätzlich unterversorgt. Die Differenz zwischen der Minenproduktion sowie der Wiederverwertung von Altmetallen und der Nachfrage habe im vergangenen Jahr 640.000 Unzen beziehungsweise 19,9 Tonnen betragen. Allerdings ließ sich die Differenz mehr als ausgleichen durch Verkäufe von Lagerbeständen, unter anderem aus Russland.

Das vergleichsweise moderate Preisniveau von Platin und Palladium führe im laufenden Jahr voraussichtlich zu einem nachlassenden Angebot an Altmetallen und zu einer robusten Nachfrage aus der Schmuckbranche. Das stütze grundsätzlich die Preise. Allerdings könne dieser Effekt ohne weiteres überlagert werden durch die schwache Verfassung der Autobranche. Auf Sicht des gesamten Jahres werde die globale Autoproduktion um bis zu 15 Prozent zurückgehen und auf diese Weise die Nachfrage nach Platin und Palladium dämpfen können, heißt es weiter.

Bei Platin bestünde zudem das Risiko, dass Anleger Gewinne realisierten, nachdem sie sich in den vergangenen Jahren direkt oder indirekt über den Kauf von rohstoffunterlegten Fonds beachtliche Positionen in ihre Depots gelegt hätten. Der Preis könne bis auf 900 Dollar je Unze fallen, bevor verstärkte Nachfrage aus dem Schmuckbranche einsetze. Nach oben dagegen sei diese bei 1.200 Dollar gedeckelt. Palladium sei noch stärker von der Autokrise betroffen. Das Angebot gehe zwar deutlich zurück, allerdings würden potentielle Angebotslücken weiterhin ausgelichen durch absehbare Verkäufe aus russischen Lagerbeständen. Sollten Anleger außerm bestehende Palladiumbestände in ihren Depots liquidieren, könne der Preis unter 200 Dollar je Feinunze fallen und erst bei etwa 170 Dollar einen Boden finden.

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Die Credit Suisse

ist überraschend gut ins Jahr gestartet. Die Schweizer Bank verdiente im ersten Quartal vor allem dank eines unerwartet hohen Gewinns im Investmentbanking 2,01 Milliarden Franken nach einem Verlust in etwa gleicher Größenordnung im Vorjahr (-2,15 Mrd Franken).

Der Markt hatte lediglich mit einem halb so hohen Gewinn gerechnet. Zudem konnte die Bank die Erträge im Kerngeschäft mehr als verdreifachen. "Wir sind zuversichtlich für die Geschäftsaussichten der Credit Suisse, besonders im Branchenkontext", sagte Vorstandschef Brady Dougan. Einen Ausblick auf das laufende Jahr wollte die Bank nicht geben, mittelfristig sieht sie sich aber auf Kurs zu ihren Zielen.

Die Aktie der Credit Suisse reagierte mit einem Kurssprung auf die positiven Nachrichten. Zuletzt lag das Papier gut sieben Prozent im Plus bei 42,60 Franken. Die Bank Wegelin sprach von einem "beeindruckenden Ergebnis" und hob besonders den starken Neugeldzufluss und die Kapitalausstattung hervor. Das starke Ergebnis im Investmentbanking wurde am Markt zwar gelobt - die Analysten zeigten sich aber durchweg skeptisch, ob die Bank die Entwicklung in diesem Bereich so fortsetzen könne.

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REZESSION IN MICROSOFT

Der weltgrößte Softwarekonzern Microsoft hat durch die Krise am PC-Markt einen herben Gewinneinbruch erlitten. Der Überschuss brach im abgelaufenen Quartal um fast ein Drittel auf knapp 3,0 Milliarden Dollar (2,3 Mrd Euro) ein. Der Umsatz fiel um sechs Prozent auf 13,6 Milliarden Dollar, wie der US-Konzern am Donnerstag nach Börsenschluss am Sitz in Redmond (Bundesstaat Washington) mitteilte. Das ist der erste Rückgang der Quartalserlöse im Jahresvergleich seit der Windows-Konzern Anfang 1986 an die Börse ging.

Microsoft rechnet überdies nicht mit einer schnellen Besserung am Markt. "Wir erwarten, dass die Schwäche mindestens bis ins nächste Quartal anhält", sagte Finanzchef Chris Liddell. Mit seinen Zahlen enttäuschte der Softwareriese die Erwartungen der Analysten.

Der PC-Absatz war im ersten Quartal laut den Marktforschern von Gartner um 6,5 Prozent geschrumpft. Werden weniger Computer verkauft, kann Microsoft damit zum Beispiel auch sein Betriebssystem Windows seltener absetzen. Außerdem sind immer mehr der verkauften Computer Mini-Notebooks, von denen zahlreiche nicht mit Windows, sondern mit dem freien Betriebssystem Linux laufen.

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CALAIS

French immigration minister Eric Besson pledged today to remove a camp where illegal migrants gather near the port of Calais to try crossing to Britain.

The "jungle", as the makeshift tent city is known locally, sprang up after France closed a large Red Cross centre at nearby Sangatte in 2002, under pressure from Britain which saw it as a magnet for clandestine migrants.

"The jungle will no longer exist," Mr Besson told local business leaders during a visit to Calais.

"To maintain and develop the jungle would be an obstacle to economic interests and employment," he said.

Mr Besson was due to make a speech later outlining specific measures. His visit to Calais comes two days after police and bulldozers swooped on the camp, arresting about 200 migrants and removing their tents made of plastic sheeting and bits of wood.

The raid angered human rights activists who said it made no sense to clear out the "jungle" as migrants would simply relocate elsewhere in the area, as they did after Sangatte was closed. France and Britain should be looking for more sustainable solutions, they said.

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CALAIS

French immigration minister Eric Besson pledged today to remove a camp where illegal migrants gather near the port of Calais to try crossing to Britain.

The "jungle", as the makeshift tent city is known locally, sprang up after France closed a large Red Cross centre at nearby Sangatte in 2002, under pressure from Britain which saw it as a magnet for clandestine migrants.

"The jungle will no longer exist," Mr Besson told local business leaders during a visit to Calais.

"To maintain and develop the jungle would be an obstacle to economic interests and employment," he said.

Mr Besson was due to make a speech later outlining specific measures. His visit to Calais comes two days after police and bulldozers swooped on the camp, arresting about 200 migrants and removing their tents made of plastic sheeting and bits of wood.

The raid angered human rights activists who said it made no sense to clear out the "jungle" as migrants would simply relocate elsewhere in the area, as they did after Sangatte was closed. France and Britain should be looking for more sustainable solutions, they said.

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1948 .


The contraction followed a 1.6 per cent slump in the last three months of 2008 - the first time two successive quarters have contracted more than 1 per cent since records began in 1948.

Today's estimated fall in quarter-on-quarter output is the largest decrease since 1979, according to the Office of National Statistics (ONS).

The news came as official figures also showed that car and commercial vehicle (CV) production fell sharply again last month (see below).

The dire figures come after Chancellor Alistair Darling indicated a 1.6 per cent slump in the quarter by saying the contraction would be similar to the previous period in his Budget speech.

He also predicted the economy would shrink by 3.5 per cent this year - more than double his previous forecast.

Today's figures come amid savage declines in output for many key sectors of the economy.

Much of the contraction was driven by an acceleration in decline for the service sector, which fell 1.2 per cent from a drop of 0.8 per cent the previous quarter.

Services, which account for 75 per cent of the UK's economy, were pushed lower by a significant drop in business services, according to the ONS.

Business services, including accounting and legal services, slumped 1.8 per cent, the largest fall since records began in 1983.

Total production - including manufacturing, mining and electricity, gas and water supply - declined by 5.5 per cent, the biggest fall since 1974.

raivo pommer-eesti.

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SLOW- MOTION

Federal regulators on Friday will privately begin telling the 19 largest US financial institutions how well they performed in stress
tests to assess their soundness.

Regulators trying to stabilize the financial system also will release the test methodology they used, which could provide clues about which banks may be in trouble - but also could could unwittingly roil the industry.

The results of the stress tests won't be publicly released until May 4.

The slow-motion rollout is intended to blunt market reaction to the news of which banks are healthy, which ones could fail if the recession worsens and which need more money to survive.

News reports, including a confidential outline of the tests first reported by The Associated Press this week, have led analysts to start handicapping which banks could fail. The speculation will intensify with Friday's release of the test methodology.

``I'm worried about the overreaction - people selling every bank short and pulling out all their deposits and hiding their money in the mattress,'' said Scott Talbott, a lobbyist with the Financial Services Roundtable, which represents the biggest financial firms.

Regulators are striving to release enough information about the stress tests to inspire confidence. But they don't want to give analysts so much detail that they can run their own tests on the banks before the official release of results.

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FIAT SERBIEN-OSTBILLIGARBEITER

Der italienische Autobauer Fiat kämpft bei der neuen Produktion seines Modells Punto in Serbien laut einem Zeitungsbericht mit massiven Qualitätsproblemen.

Von den zum Start der Montagelinie in der Stadt Kragujevac fertiggestellten ersten 305 Fahrzeugen seien nur 54 als fehlerlos zum Verkauf freigegeben worden, berichtete die serbische Tageszeitung «Politika» am Samstag. Fiat lässt bei seinem langjährigen serbischen Kooperationspartner Zastava das Punto-Vorgängermodell für den Verkauf in Osteuropa montieren.

Mal sei die Motorhaube knapp unter, mal knapp über den Kotflügeln ausgekommen, beschrieb das Blatt einige Qualitätsmängel. Ein anderes Mal habe ein Auto das Montageband ohne die vordere Stoßstange verlassen. Probleme gebe es auch bei der Lackierung, die per Hand erfolge. Die einen machten die mangelnde Qualifikationen der Arbeitskräfte, andere Fehler an den aus Italien gelieferten Montageteilen für die Probleme verantwortlich.

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BRITISH CHRISE


Equally, it may be true that British GDP will be lower than the government forecasts by the middle of the next decade - credit crunches are much harder to slip away from than the government forecasts. But after the stimulus the economy has received, there should be some growth, broadly corresponding to the shape the Treasury predicts.

The real issue is the evaporation of our economic and political pretensions. The Treasury has been forced to recognise that 5% of Britain's GDP has disappeared forever. Too many industries were dependent upon the crazy world of ever-rising house prices and easy credit; now gone for ever. This means that the path to sustainable public finances is going to be astonishingly painful. We can live with national debt doubling, but it cannot double again.

The numbers are terrifying. Budget deficits, even for Keynesian apostles of deficit finance like me, cannot stay at 12% of GDP, or £175bn, for very long, however justifiable in recession. The problem is that so much economic capacity has permanently disappeared, along with those parts of the economy that used to deliver rich tax revenues; the post-recession economy will only reduce the deficit by a quarter. The rest has got to be found by tax increases or reductions in planned spending.

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US-BANKEN

The United States pledged robust support Saturday for an overhaul of governing power within the International Monetary Fund so key emerging-market nations get more say in how the lender operates.

In a speech to the IMF's steering committee, Treasury Secretary Timothy Geithner also called on the fund to be prepared to offer loans to recapitalize banks or to aid developing countries in rolling over corporate debt.

Geithner's proposals, delivered in a strongly worded address at the IMF's semiannual meeting, are likely to provoke some controversy among the other industralized countries who, with the United States, have long dominated the global lender.

He said, however, it was necessary to retool the IMF to reflect a shift in global economic reality.

"This is essential to strengthening the IMF's legitimacy, ensuring that it remains at the center of the international monetary system and reflects the realities of the 21st century," Geithner said.

Washington's commitment to reform carries special weight because it is the biggest single shareholder within the IMF.

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AMERICA-EUROPE

Barack Obama is unhappy with much that preceded his occupation of the White House, and not only his predecessor’s foreign policy, for which he is a serial apologiser. Pre-Obama domestic policy also displeases him: any prosperity the nation enjoyed, he says, was built on a foundation of sand. That, won’t happen again: the trillions of debt he is loading on the nation’s books will enable us to erect our post-recession house on solid rock. Our world will never be the same again.

Of course, it never has been: the march of technology has enabled us to travel faster, age more slowly, entertain ourselves differently, and build air-conditioned homes in the miserably hot south and southwest, and in our nation’s steamy capital. But the president has something more in mind and, with control of both houses of Congress, the power to change the way we live now. Let’s make a few guesses as to where those changes will take us.

Top of the president’s change list is the way we consume energy. He believes our use of carbon-based fuels is causing the globe to heat up, with all the dire consequences conjured up by Al Gore as he sits in the library of his home, probably the largest single consumer of energy of any private residence in America. By one means or another, the president will make the use of oil, natural gas and especially coal so expensive that consumers will be forced to use less energy, and rely more for the energy we do use on costly wind and solar power, paid for with tax-funded subsidies or higher utility bills.

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WORLDCRISE

Lady Godiva's legendary ride naked through Coventry was perhaps one of the most effective anti-tax demonstrations in history. Her tyrannical husband, Earl Leofric, had imposed an oppressive tax called the Heregeld to pay for the King’s bodyguard.

After pleading with him to repeal the tax, Leofric replied: "You will have to ride naked through Coventry before I will change my ways". So Godiva took him at his word – after ordering the town to close all their windows and doors, she rode through the town with only her long golden hair as her cover. True to his word, Godiva’s husband repealed the hated tax.

2. 1773: Colonial taxes

The Boston Tea party was not a party, but a demonstration against the unfair taxation of colonies. The British Government gave the British East India Company, an English trade company, far more beneficial tax arrangements than its colonial competitors.

Demonstrators in Boston became particularly fed-up with this, and one night a group of protestors sneaked onboard a docked British East India Company ship and unloaded 45 tons of tea (worth an estimated £10,000 - that is about £953,000 today) into the sea. The event ultimately helped spark the American Revolution and the loss of America to the British Empire.

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The current crisis may mean he is about 10 years out – but, still, not a bad prediction for a man who died in 1938.

HousePriceCrash.co.uk was established in October 2003 after its founders predicted “one of the potentially biggest economic boom bust events in living memory” was coming. Its aim, apparently, is to provide a “counterbalance to the huge amounts of positive spin the housing market receives in the main media”.

Whist there is not currently a lot of positive news about the housing market to counter, the site does provide a plethora of information, statistics and forums for those interested in the great house price crash.

He may not have predicted the entire financial meltdown, but he did warn the Government of the possible collapse of Icelandic banks back in July. He said last week: “"Alarm bells were ringing all over about the Icelandic banks and the Treasury must have been blind and deaf not to hear them."

In a written question to the government in July, he asked: "What steps [have] the United Kingdom financial authorities taken to satisfy themselves, independently of the Icelandic financial authorities, of the solvency and stability of Icelandic banks taking deposits in the United Kingdom?”

Lord Davies, for the Government, replied that there was no concern about the liquidity or capital base of Icelandic banks operating in the UK.

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PANIC

The financial events of recent weeks have filled many of us with shock and panic. Surely no one could have predicted that we would be in this mess? Well, actually, they did. Here are ten people who saw the financial meltdown coming...

Here is a question Mr Cable’s posed to Gordon Brown, then Chancellor, during Treasury Questions back in November 2003: “The growth of the British economy is sustained by consumer spending pinned against record levels of personal debt, which is secured, if at all, against house prices that the Bank of England describes as well above equilibrium level. What action will the Chancellor take on the problem of consumer debt?”

Mr Brown did not answer how he would solve the problem, merely replying that: “We have been right about the prospects for growth in the British economy, and the hon. Gentleman (Mr. Cable) has been wrong.”


In October 2005 Mr Wood wisely declared: "Investors should sell all exposure to the American mortgage securities market." In an interview in 2007, he said: "Some institutions have been behaving like leveraged speculators rather than banks… The UK economy is heading for a sharp shock. It just remains to be seen how bad

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CHINA GOLD

Die Volksrepublik China hat ihre Goldreserven seit dem Jahr 2003 von 600 auf 1.054 Tonnen aufgestockt. Das teilte der Leiter der Verwaltung der Währungsreserven, Hu Xiaolian, der chinesischen Nachrichtenagentur Xinhua mit.

Peking hatte in den vergangenen Jahren keine präzisen Angaben über seine Goldreserven gemacht. Marktkenner vermuteten allerdings schon länger, dass Peking seine Reserven ausbauen würde. Der Goldpreis legte am Freitag in Reaktion auf die Meldung aus China leicht zu. Kurz nach Eröffnung des New Yorker Handels kostete die Unze dort 908 Dollar. Der HUI-Index (Amex Gold Bugs Index) führender Goldminenwerte verbesserte sich zu Handelsbeginn um 3 Prozent auf 299 Punkte. Ende März hatte der Index noch 342 Punkte erreicht.

Leichte Diversifizierung der riesigen Währungsreserven

Wie Hu Xiaolian sagte, erfolgte der Reservenaufbau überwiegend durch Käufe von in China selbst gefördertem Gold. China gehört seit Jahren zu den wichtigsten Förderländern der Welt. Mit ihren Reserven von 1.054 Tonnen übertrifft die Volksrepublik die Schweiz, die Reserven von 1.040 Tonnen ausweist. Innerhalb der chinesischen Währungsreserven von rund 2.000 Milliarden Dollar spielt Gold aber nach wie vor nur eine bescheidene Rolle: Der Marktwert der Goldreserven beträgt lediglich gut 30 Milliarden Dollar.

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The biggest German bank, Deutsche Bank, posted on Tuesday strong first quarter results, the latest major bank in Europe and North
America to offer hope for an eventual end to the financial crisis.

Deutsche Bank reported a net profit of 1.2 billion euros ($1.56 billion), far surpassing market expectations.

In the first quarter of 2008, Deutsche Bank had posted a net loss of 141 million euros, and analysts polled by Dow Jones Newswires had forecast a net profit of 764 million euros this time around.

Bank chairman Josef Ackermann said: "This was a key quarter for Deutsche Bank. Once again we demonstrated our strength, as we have consistently throughout this crisis. "But in this quarter, we also proved our earnings power."

Deutsche Bank is the latest global bank to report solid first quarter results, along with peers such as Bank of America, Goldman Sachs and Credit Suisse, giving a glimmer of hope that the financial crisis could be past the worst.

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Im Jahr 1954 das Flaggschiff der Gesellschaft.

Nur drei Fondsmanager hat es seitdem vor Sweeting gegeben, darunter Sir John Templeton, den Firmengründer. Er hat die Investmententscheidungen des Fonds mehr als 30 Jahre lang selbst gefällt, bevor er 1987 andere ans Ruder lies


Sweeting führt die Geschäfte seit Anfang vergangenen Jahres. Sie hat keine leichte Zeit erwischt. Denn seit einigen Jahren läuft der einst 40 Milliarden schwere Templeton Growth der internationalen Marktentwicklung hinterher. So gab der Fonds in Euro gerechnet allein im ersten Quartal des Jahres 41 Prozent nach, der Vergleichsindex büßte dagegen 37 Prozent ein. Auch auf Fünfjahressicht schneidet der Templeton Growth Fund schlechter ab als der Aktienindex MSCI Welt.

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JAPAN SOFTBANK

Softbank, now with about 20.6 million subscribers, controls about 19.2 percent of the nation's market, up 1.1 percentage points from the previous fiscal year. But average sales per user declined for voice calls, while they were up for data transmission.

Losses on investments from the market downturn dragged on its earnings, according to Softbank, which bought British cellular giant Vodafone Group PLC's struggling Japanese operations in 2006.

A major one-time loss related to payments for bonds for its mobile unit as well as a write-off for its optical fiber Internet services, also hurt results, it said.

One business area that performed better than last year was its Internet-related "cultural" businesses such as advertising, Internet shopping and auctions, Softbank said.

Softbank also introduced attractive mobile content such as video of comedy acts popular in Japan called "S-1 Battle," and easy-to-use applications called "mobile widget."

For the fiscal year ending March 31, Softbank's profit dropped 60.3 percent to 43.2 billion yen, on 2.67 trillion yen in sales, down 3.7 percent on year.

Softbank did not give a net profit forecast, but expects operating profit for the fiscal year ending March 31, 2010, to rise 17 percent from the fiscal year just ended to 420 billion yen.

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The long awaited 2009 Investment Priorities Plan (IPP) that lists business projects qualified for tax incentives from the government remains unsigned nearly after a quarter has passed into the year earning howls of frustration from the business sector which is currently reeling from a global recession.

The Board of Investments (BoI) expected Malacañang’s approval of the yearly list by the end of last month but petitions from various sectors for changes in the list that Malacañang ordered to be heard delayed its signing, Trade and Industry Secretary Peter Favila said.

Favila said the BoI had to conduct new hearings for the late petitions despite the BoI completing all public hearings along with involved government agencies on the list as early as February this year.

“The IPP has been completed and the President has to sign it,” Favila said.

Favila, however, declined to explain what specific areas of the draft IPP were changed during the Malacañang-initiated hearings.

Favila was also asked if the President will sign the IPP before she leaves for Egypt today but he quipped “I do not ask the President for commitment.”

Initially, the BoI said the 2009 IPP focuses on the granting of incentives to all domestic micro, small and medium enterprises that would include the smallest type of projects such as sari-sari stores and three-wheel vehicles operators.

The scheme is part of plans drafted by the BoI along with other government agencies in line with a directive from the Arroyo administration to safeguard jobs and attract investments while the country suffers from the effects of the global financial slowdown.

BoI managing head and Trade Undersecretary Elmer Hernandez earlier said the new IPP may include new types of incentives that are still in the process of discussions by the IPP inter-agency committee.

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Wirtschaftskrise


drohen dem Fiskus massive Steuerausfälle in den kommenden vier Jahren.

Der Spiegel berichtete, die Experten des Bundesfinanzministeriums gingen davon aus, dass die neue Steuerschätzung in diesem Monat über 300 Milliarden Euro Mindereinnahmen ausweisen werde. Vom Bundesfinanzministerium war zunächst keine Stellungnahme zu erhalten. Auch die Kommunen stellen sich auf wegbrechende Einnahmen ein.

Für dieses Jahr hatte Bundesfinanzminister Peer Steinbrück bereits vor einer Woche angekündigt, er rechne mit einer Neuverschuldung von über 50 Milliarden Euro für den Bund. Erst am Donnerstag erklärte er, einen zweiten Nachtragshaushalt nach der Steuerschätzung vorzulegen. In Regierungskreisen hatte es geheißen, bis zu 14 Milliarden Euro zusätzlicher Schulden sollten dadurch möglich werden.


Dem Bericht zufolge sollen sogar 15 Milliarden genehmigt werden. Das Magazin berichtete weiter, ein Teil der Investitionen aus den Konjunkturmaßnahmen und der Belastungen aus der Bankenkrise sei in der Haushaltsrechnung der Experten nicht enthalten.

Im kommenden Jahr erwarteten die Experten einen Anstieg der Neuverschuldung auf 80 Milliarden Euro, schrieb das Magazin weiter. Von da an solle die Neuverschuldung pro Jahr um zehn Milliarden Euro sinken. Die Experten rechneten damit, dass 2013 der Schuldenstand des Staates 80 Prozent des Bruttoinlandsproduktes erreiche. Im vergangenen Jahr lag er bei 66 Prozent.

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A growing number of banks are eyeing quick repayment of US government capital injections after stress tests showed major lenders are healthy enough to manage without public support.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America and others said they would seek early reimbursement of the capital aid injections that began last year to shore up the US financial system.

Others, notably Citigroup, may improve capital ratios by converting some of the government preferred shares to common stock, which will make the US Treasury a large stakeholder.

The Treasury has injected roughly $200 billion (R1.6 trillion) in capital into dozens of banks out of a total programme commitment for $250bn within the Capital Purchase Program and Troubled Asset Relief Program (Tarp).

Some banks had argued that the capital programme was forced on them and had imposed conditions such as limits on executive compensation. They raised fears about the state meddling in bank operations.

"These (stress test) results produced a collective sigh of relief heard around the world," said Patrick O'Hare at research firm Briefing.com.

"It has been the market's conclusion that these collective results are much less worrisome than had been thought weeks ago. Accordingly, it is now envisioning a new phase for the banks in which they start earning their way out of the Tarp halfway house in which they now reside."

The review by regulators showed that 10 big US banks need $74.6bn in extra capital buffers.
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Präsident Barack Obama will die Amerikaner vor der vermeintlichen Willkür der Finanzindustrie schützen und damit ein Wahlversprechen einlösen. Er drängt den Kongress dazu, eine "Grundrechtscharta für Kreditkartenkunden" auf den Weg zu bringen. "Die Amerikaner wissen, dass sie die Verantwortung haben, ihre Schulden zu begleichen", sagte Obama in seiner letzten Radioansprache. "Aber sie haben auch das Recht, nicht durch plötzliche Zinssprünge, unfaire Strafen und versteckte Gebühren betrogen zu werden."

In Amerika sind die sogenannten echten Kreditkarten weit verbreitet. Anders als in Deutschland, wo die Ausgaben meist einfach vom Konto abgebucht werden, gewähren die Karten in den USA Kreditlinien, was viele Haushalte in die Schuldenfalle stürzt. Erst recht, weil die Kreditkarten-Unternehmen die Angewohnheit haben, Zinsforderungen rückwirkend zu erhöhen. Gerade in harten Zeiten verstünden sich Banken darauf, ihre Verluste durch steigende Forderungen auszugleichen und auf ihre Kunden abzuwälzen, klagt Washington.

Zum Rapport ins Weiße Haus

Damit soll Schluss sein, fordert Obama. Schon vor Wochen zitierte der Präsident die Chefs der Großbanken zum Rapport ins Weiße Haus. Die Herren gelobten Besserung, doch Obama will sich nicht mit Absichtserklärungen begnügen. Auch wenn die Notenbank Federal Reserve bereits eine Verschärfung der Spielregeln für die Kreditkarten-Unternehmen beschlossen hat, die von Juli 2010 an gelten soll, verstärkt Obama den Druck. Er will eine umfassendere Reform noch in diesem Jahr, am liebsten sofort. Im Mai soll das Grundrechte-Gesetz verabschiedet werden, fordert er. Das Abgeordnetenhaus hat dem neuen Regelwerk bereits mit großer Mehrheit zugestimmt, diese Woche folgt die Debatte im Senat. Die Lobby der Wall Street versucht mit aller Macht, das Gesetz zu verhindern. Im Senat hat sie traditionell mehr Einfluss als im Abgeordnetenhaus.

Dennoch sieht es so aus, als würden sich Obama und seine politischen Verbündeten durchsetzen. Die amerikanischen Kreditkarten-Unternehmen stellen sich auf das schlechteste Jahr in ihrer Geschichte ein. Mit den Neuregelungen entsteht für die Banken neuer Stress, die gerade erst mit Mühe und Verhandlungsgeschick die Stresstests der Regierung hinter sich gebracht haben. Insgesamt fehlen den Konzernen dem Finanzministerium zufolge etwa 75 Milliarden Dollar, um gegen eine lange Rezession gewappnet zu sein. Allein aus dem Kreditkartengeschäft drohen ihnen nach den Regierungsprojektionen bis 2010 zusätzliche Verluste von 82,4 Milliarden Dollar. Kritiker halten die Stresstests für zu nachsichtig und die Verlustprognosen für untertrieben.

Tatsächlich dürften die Ausfälle bei den Kreditkarten noch viel höher sein, glauben sie - 141,5 Milliarden Dollar nach Schätzungen der Beratungsfirma Oliver Wyman. Bisher war es die Hoffnung der Finanzkonzerne, mit neuen Gewinnen alte Verluste ausgleichen zu können. Das dürften die Schuldner-Grundrechte erschweren.

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Auf der Streckbank der großen Krise


In Deutschland ist die Hypo Real Estate zum Inbegriff der Krisenbank geworden. Das Institut ging ohne Not Milliardenrisiken ein und musste mit bisher 102 Milliarden Euro an Staatsgeld und -garantien gestützt werden. Deshalb bekam es auch den Titel "Drecksbank" verliehen - von Deutschlands höchstem Finanzaufseher Jochen Sanio höchstpersönlich.
Die globale Finanzkrise setzte dem Treiben ein abruptes Ende und bescherte der Bundesregierung ein neues Leitmotiv. Was für Adenauer die Deutschland AG war, ist für Merkel die systemrelevante Bank: Nur wenn es unseren Banken gut geht können wir unseren Wohlstand erhalten.

Unter dieser Annahme eilt die Regierung einer Bank nach der anderen zu Hilfe. Sie spannt einen nationalen Rettungsschirm auf, sie lässt die Bilanzierungsregeln lockern und breitet ein Netz aus, in das die Institute ihre Schrottpapiere abwerfen sollen. Sie gibt das Geld der Steuerzahler aus, weil sie glaubt, nur so ließe sich die Kernschmelze des Finanzsystems - und damit ein Absturz der gesamten Wirtschaft - verhindern.

Und stets heißt es: Die Hilfsaktionen seien gar nicht so teuer. Der größte Teil der Milliarden, die der Staat bereit stelle, seien ja Garantien - also gar kein richtiges Geld. Zahlen müsse der Staat nur dann, wenn die Sache schief gehe. Und die staatlichen Retter tun so, als ob sie diesen "worst case", diese denkbar schlechteste Entwicklung, tatsächlich verhindern können.

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